资本市场，常常会出现让人看得眼花缭乱的各类操作，那些个人股东，借助一系列的资产腾挪举动，怀着试图在监管所存在的缝隙当中寻觅机会的想法，而这当中，既隐匿着能够实现暴富的密码，同时也潜藏着超乎寻常的巨大风险。

资本运作的接力游戏

近期，一位商人的资本棋局步入关键阶段，他先是把一家科技公司，以数十亿元的价格卖给了一家日化上市公司，随后又拿出巨额资金，参与了另一家调味品上市公司的定向增发，在这一卖一买当中，巨额资金实现了转移，他本人对两家公司的影响力，也产生了显著变化。

其操作本质是资本之接力，借由售成熟资产获现金，复将现金注入另需资金之平台，以达控制权巩固与新业务布局。此对操盘手而言，可最大程度盘活手中资产，然对监管者及普通投资者而论，其路径复杂且风险和不确定性并存。

索芙特定增的监管难题

进行收购一家科技公司操作的索芙特，其定增方案一旦公布便波折连连，方案历经数次修改，募集资金规模出现下降，然而核心问题依旧没有得到解决，监管层少见地针对这一套“再融资收购”方案提出了近乎“借壳上市”标准的审核要求。

对于监管而言，存在这样的疑虑，即此次收购所涉及的资产规模以及盈利预期，远远超过了索芙特原本持有的业务，收购一旦完成，公司的主营业务将会发生根本性的改变，尽管实际控制人并未出现变更，然而在实质上却等同于新资产处于上市状态，这种运用类借壳的手法究竟能不能通过审查，已然成了市场所持续关注的焦点所在。

莲花味精的控股权博弈

于调味品公司之处，定增的关键目的当中有一个是稳固控制权。在增发以前，大股东仅仅持有大概一成的股份，靠着跟其他股东的不紧密联盟才好不容易把控董事会。这样的股权结构特别脆弱，极其容易遭受挑战。

此次，大股东以巨资申购增发后的股份，其持股比例有希望大幅提高到接近百分之二十。这会明显增加其控制力度的稳固性，为后续的业务重新构建清除阻碍。股权集中是诸多资本运作规划能够施行的前提条件。所以当股权集中实现较为稳定的状态时，诸多资本运作规划才能够得以施行。

天夏科技的高估值疑云

被售卖的科技公司，是贯穿整盘棋局的关键资产，其超出四十亿元的估值，为引发争议因素之一。该公司所承诺的未来几年净利润数值，颇为可观，然而其过往业绩能不能支撑这般高的估值以及盈利预期，遭受众多质疑 。

评估报告表明，该公司的主要业务对智慧城市项目存在依赖，此类项目受政策影响程度较大，回款周期比较长。高估值是不是合理，承诺的利润能不能实现，这不但关乎收购方索芙特股东的利益，而且直接对出售方后续的资金链安全产生影响。

资金链的精密设计与风险

整项计划对于资金抵达的时间范围限定极为精准，在理想状况之中，售卖科技公司的首批钱款 arrives 之后，理应恰好能够用以给付参与调味品公司定向增发的认股款项，这般的规划好似一场精心安排的接力赛跑，任何一棒产生耽搁都有可能致使整体局面陷入被动 。

可是，资本市场的审批进程存有变数，索芙特的定增审核要是比莲花味精的缴款期限晚，这会使得操盘手去寻觅别的过桥资金，进而增加财务成本，时间差所带来的流动性风险，是这类连环操作里常见的隐患。

莲花味精的未来重塑挑战

就算资金能够顺遂到位，对于莲花味精的改造而言那也会是一项艰巨的任务。公司有着这样的计划，要把募集得来的资金投放到生物发酵、健康食品以及销售体系等好些个领域，目的在于去扭转它作为传统味精制造商的形象。

然而，失去核心科技资产的那位操盘手，能不能凭借资本方面的力量以及一张纸绘制的蓝图，成功地将这家老牌企业盘活过来，这依旧是个未知数。新业务的拓展，是需要时间、技术以及市场积累的，并不是仅仅依靠资金投入就能够马上见到成效的。股价出现的波动，同样有可能对定增计划最终的实施产生影响。

您作何认为，这般靠繁复资本运作去重塑上市公司的模式，到底最终能不能创造切实价值，还是单纯只为少数人供给了套利时机？欢迎于评论区去分享您的看法，如果感觉分析具备启发，那就请点赞予以支持。